Współczesna bankowość hipoteczna to jedna z pierwszych pozycji na polskim rynku wydawniczym, która łączy w sobie zagadnienia związane z systemami i instrumentami finansowania oraz refinansowania hipotecznego w skali krajowej i ogólnoświatowej.

Wydarzenia na światowych rynkach finansowych, jakie miały miejsce w pierwszej dekadzie XXI wieku pokazały, jak niezmiernie ważnym staje się znajomość funkcjonowania tego segmentu bankowości. Tematem wiodącym tej publikacji są nowe trendy na rynku usług bankowości hipotecznej, świadczonej nie tylko przez wyspecjalizowane banki hipoteczne, ale także przez banki uniwersalne, które coraz częściej zarządzając ryzykiem wierzytelności hipotecznych wykorzystują wiele innowacyjnych rozwiązań i strategii zabezpieczających je przed ryzykiem kredytowym.

Książka ta idealnie wpisuje się we współczesny nurt badań nad finansowaniem rynku nieruchomości, prezentując Czytelnikom spójne kompendium wiedzy o nowej architekturze finansowej bankowości hipotecznej.

Rozdziały:

Wprowadzenie 9

Część I
Światowe mechanizmy i instrumenty finansowania i refinansowania hipotecznego

1. Historyczne uwarunkowania światowego rozwoju bankowości hipotecznej
    ? Agnieszka Bojanowska 17
1.1. Geneza hipoteki 17
1.2. Kryzys finansowy lat 30. XX wieku a rozwój bankowości hipotecznej 18
1.3. Bankowość hipoteczna a współczesny kryzys gospodarczy 20
1.4. Polska bankowość hipoteczna 24
Bibliografia  28

2. Kredyty i pożyczki hipoteczne jako podstawowe źródło finansowania
    nieruchomości ? Magdalena Kalasińska 31
2.1. Kredyt mieszkaniowy oraz różnice między kredytem a pożyczką hipoteczną 32
2.2. Kredyt hipoteczny i jego rodzaje 34
2.3. Pożyczka hipoteczna 44
2.4. Udział banków hipotecznych w finansowaniu nieruchomości w Polsce 45
Bibliografia  49

3. Marketing usług bankowości hipotecznej w Polsce ? Grzegorz Kotliński 51
3.1. Spór o zakres usług bankowości hipotecznej 51
3.2. Rozwój bankowości hipotecznej w Polsce 52
3.3. Struktura rynku usług bankowości hipotecznej w Polsce 55
3.4. Konkurencyjność banków hipotecznych 60
3.5. Promocyjne aspekty świadczenia usług bankowości hipotecznej 62
Bibliografia  67

4. Program ?Rodzina na swoim? jako instrument polityki mieszkaniowej rządu
    stymulujący popyt na kredyty mieszkaniowe ? Anna Szelągowska 69
4.1. Uregulowania prawne programu ?Rodzina na swoim? 69
4.2. Limity cenowe programu ?Rodzina na swoim? 73
4.3. Instytucje ustawowo upoważnione do udzielania kredytów z tytułu dopłat 77
4.4. Wpływ programu ?Rodzina na swoim? na rozwój akcji kredytowej w Polsce 79
Bibliografia  83

5. Odwrócona hipoteka (reverse mortgage) ? Ewa Poprawska, Patrycja Kowalczyk 85
5.1. Charakterystyka produktu 86
5.2. Prognozowana wysokość dodatkowej emerytury 87
5.3. Perspektywy rozwoju odwróconej hipoteki na rynku polskim 90
5.4. Ryzyko związane z odwróconą hipoteką 90
Bibliografia  92

6. Instrumenty finansowe zabezpieczone hipotecznie ? Krzysztof Jajuga 93
6.1. Finansowanie rynku nieruchomości ? wprowadzenie 93
6.2. Listy zastawne 95
6.3. Papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie 97
Bibliografia  102

7. Sekurytyzacja wierzytelności hipotecznych na światowych rynkach
    ? Magdalena Kalasińska 103
7.1. Istota sekurytyzacji 103
7.2. Rodzaje i cechy sekurytyzowanych aktywów 105
7.3. Rozwój sekurytyzacji na rynkach finansowych 107
7.4. Sekurytyzacja w USA 108
7.5. Sekurytyzacja w Europie 115

7.6. Sekurytyzacja w Polsce 117
Bibliografia  121

8. Rola listów zastawnych we współczesnej bankowości hipotecznej
    ? Piotr Lis 123
8.1. Listy zastawne w systemie finansowania inwestycji 123
8.2. Banki i instytucje kredytowe w bankowości hipotecznej 126
8.3. Regulacje mechanizmu bankowości hipotecznej 129
8.4. Rynek listów zastawnych w krajach Unii Europejskiej 132
8.5. Determinanty wzrostu mechanizmu bankowości hipotecznej 134
Bibliografia  137

9. Finansowanie portfela kredytów hipotecznych listem zastawnym
    przez banki uniwersalne ? Bolesław Meluch 139
9.1. Wymogi międzynarodowe 140
9.2. Zasady emisji listów zastawnych przez banki niemieckie 144
9.3. Propozycje uregulowania emisji covered bonds jako instrumentu
       refinansowania portfeli wierzytelności przez banki w Polsce 146
 9.3.1. Wymogi nadzorcze i licencjonowania 147
 9.3.2. Wymogi dla rejestru zabezpieczenia 149
 9.3.3. Wycena nieruchomości i kontrola cen na rynku nieruchomości 149
 9.3.4. Zarządzanie ryzykiem walutowym oraz ryzykiem stopy procentowej
       dla aktywów stanowiących podstawę emisji covered bonds 150
 9.3.5. Sprawy podatkowe i pooling 150
 9.3.6. Preferencyjna waga ryzyka dla polskich listów zastawnych 150
Bibliografia  153

Część II
Zarządzanie ryzykiem wierzytelności hipotecznychm w dobie globalnego kryzysu finansowego

10. Modelowanie ryzyka kredytowego portfela wierzytelności hipotecznych
      ? Krzysztof Jajuga 157
10.1. Ryzyko kredytowe ? wprowadzenie do modelowania 157
10.2. Ryzyko kredytowe portfela wierzytelności hipotecznych 162
10.3. Modele ryzyka kredytowego 165
10.3.1. Analiza dyskryminacyjna 168
10.3.2. Model logitowy 168
10.3.3. Sztuczne sieci neuronowe 169
Bibliografia  170

11. Zastosowanie instrumentów pochodnych w zarządzaniu ryzykiem
      wierzytelności hipotecznych ? Krzysztof Jajuga 171
11.1. Ryzyko wierzytelności hipotecznych ? wprowadzenie 171
11.2. Instrumenty pochodne ? sposób funkcjonowania 173
11.3. Ryzyko wierzytelności hipotecznych ? hedging z zastosowaniem
         instrumentów pochodnych 179
 11.3.1. Ryzyko stopy procentowej ? hedging 180
 11.3.2. Ryzyko kursu walutowego ? hedging 181
 11.3.3. Ryzyko kredytowe ? hedging 182
 11.3.4. Ryzyko cen nieruchomości ? hedging 184
  11.3.4.1. Obligacja indeksowana rynku nieruchomości 184
  11.3.4.2. Swap rynku nieruchomości 185
  11.3.4.3. Kontrakt forward na indeks rynku nieruchomości 185
  11.3.4.5. Opcja na indeks rynku nieruchomości 186
Bibliografia  186

12. Pochodne instrumenty kredytowe na przykładzie rynku amerykańskiego
      ? Izabela Pruchnicka-Grabias 187
12.1. Rodzaje, zastosowanie i zasady konstrukcji 188
 12.1.1. Swap kredytowy (Credit Default Swap) 189
 12.1.2. Swap dochodowy (Total Return Swap) 190
 12.1.3. Opcja na spread kredytowy (Credit Spread Option) 191
12.2. Rozwój rynku oraz jego udział w obrocie wszystkimi instrumentami
         pochodnymi 192
12.3. Dylematy związane ze stosowaniem kredytowych instrumentów pochodnych 196
Bibliografia  198

13. Indeksy rynku nieruchomości ? Krzysztof Jajuga 201
13.1. Indeksy rynku nieruchomości ? wprowadzenie, sposób konstrukcji 201
13.2. Niektóre indeksy rynku nieruchomości 204
 13.2.1. Indeksy wykorzystujące wartości z wycen 204
  13.2.1.1. Investment Property Databank (IPD) 204
  13.2.1.2. FTSE UK Commercial Property Index 206
  13.2.1.3. National Council of Real Estate Investment Fiduciaries
             (NCREIF) Property Index 206
 13.2.2. Indeksy wykorzystujące ceny transakcyjne 206
  13.2.2.1. Halifax House Price Index 206
  13.2.2.2. Nationwide Anglia Building Society House Price Index 207
  13.2.2.3. Standard and Poor's/Case and Shiller Index 207
  13.2.2.4. Residential Property Index (RPX) 207
  13.2.2.5. ZWEX (Zurich Housing Index) 207
Bibliografia  207

14. Optymalizacja podatkowa inwestycji w nieruchomości ? Rafał Płókarz 209
14.1. Ogólne zasady opodatkowania dochodów ze sprzedaży polskich nieruchomości
         ? aspekty krajowe i międzynarodowe 209
14.2. Optymalizacja opodatkowania na gruncie prawa polskiego 212
 14.2.1. Zarządzanie amortyzacją 212
 14.2.2. Aport do spółki jawnej 212
 14.2.3. Nieruchomościowe zamknięte fundusze inwestycyjne aktywów
    niepublicznych 213
14.3. Międzynarodowe struktury optymalizacji podatkowej 215
Bibliografia  224

15. Zastosowanie produktów ubezpieczeniowych w zarządzaniu ryzykiem
      wierzytelności hipotecznych ? Patrycja Kowalczyk 227
15.1. Charakterystyka produktów ubezpieczeniowych 228
15.2. Perspektywy rozwoju ubezpieczeń związanych z ryzykiem wierzytelności
         hipotecznych 234
Bibliografia  237

16. Doświadczenia Kanady i USA w trakcie obecnego kryzysu finansowego
      w obszarze ubezpieczeń kredytów hipotecznych ? Michał Wydra 239
16.1. Opis istniejącego modelu 239
16.2. Prezentacja wybranych programów ubezpieczeń kredytów hipotecznych
         na świecie 241
16.3. Rozwój systemu ubezpieczeń kredytów hipotecznych w okresie przed
         i po wielkim kryzysie 242
16.4. Ekspansja prywatnych ubezpieczeń kredytów hipotecznych 245
16.5. Odporność systemu ubezpieczeń kredytów hipotecznych na kryzysy 255
16.6. Historyczny rozwój ubezpieczeń kredytów hipotecznych w Kanadzie 258
16.7. Struktura ludności i gospodarstw domowych w Kanadzie 261
16.8. Dostępność mieszkań w Kanadzie w latach 1951-2001 263
16.9. Porównanie rynku USA i Kanady 264
16.10. Różnice i czynniki wpływające na rozwój rynku kredytów hipotecznych
        w USA i Kanadzie 266
 16.10.1. Charakterystyka produktu i procesu udzielania kredytu hipotecznego 266
 16.10.2. Regulacje i podatki w Kanadzie i w USA 267
 16.10.3. Zachowanie konsumentów 267
16.11. Rynek kredytów hipotecznych w USA i Kanadzie 268
 16.11.1. Ubezpieczenia kredytów hipotecznych w Kanadzie i w USA 268
 16.11.2. Konwencjonalne kredyty hipoteczne w Kanadzie 269
 16.11.3. Niekonwencjonalne kredyty hipoteczne 269
  16.11.3.1. Porównanie spłacalności kredytów hipotecznych
               w USA i Kanadzie 269
16.12. Wnioski i rekomendacje dla rynku polskiego oraz możliwości implementacji
 rozwiązań USA i Kanady na rynku polskim 270
Bibliografia  273

Zakończenie 275